Les banques centrales mondiales ont acheté de l'or à un rythme record, en acquérant en moyenne environ 1 000 tonnes au cours des quatre dernières années, et cette dynamique s'est poursuivie jusqu'en 2026.
Une grande partie de cette situation peut être attribuée aux économies émergentes. sous l'égide des pays BRICS+qui ont utilisé les métaux précieux comme stratégie privilégiée pour se protéger des risques géopolitiques et de l'influence du dollar américain.
UN nouveau rapport Selon les estimations d'EBC Financial Group, le bloc détient actuellement environ 6 000 tonnes des réserves mondiales d'or, soit 17,4 % du total mondial, contre 11,2 % en 2019. La Russie est en tête du groupe avec 2 336 tonnes, suivie de près par la Chine avec 2 298 tonnes. L'Inde occupe le troisième rang avec 880 tonnes.
Entre 2020 et 2024, les pays BRICS+ ont représenté plus de la moitié de l'or acheté par les banques centrales dans le monde, a indiqué EBC, soulignant ce qu'elle considère comme un « changement structurel » dans leur stratégie de réserves remontant aux sanctions occidentales contre la Russie en 2022, après lesquelles les achats d'or ont doublé, passant d'environ 500 tonnes à 1 000 tonnes.
Changement de stratégie de réserve
Mais, comme le souligne le groupe financier londonien, l'accumulation d'or ne représente qu'un aspect de cette évolution. L'autre aspect est la diminution de la part du dollar américain dans les réserves mondiales. Les données du FMI montrent que cette part est passée de 71 % en 1999 à environ 57 % fin 2025, son niveau le plus bas depuis 1994.
Depuis 2014, les avoirs des banques centrales en actifs libellés en dollars sont restés globalement stables, a noté la BCE.
Dans le même temps, la part de l'or dans les réserves officielles a plus que doublé, passant de moins de 10 % en 2015 à plus de 23 % aujourd'hui. Cette hausse s'explique en grande partie par l'appréciation du prix de l'or, mais elle souligne indéniablement que les banques centrales allouent une part croissante de leurs portefeuilles à l'or, et la guerre au Moyen-Orient n'a fait que renforcer cette nécessité, a indiqué le groupe.
Le rapport cite également l'enquête 2025 du World Gold Council, qui révèle que 73 % des banquiers centraux du monde entier estiment que la part du dollar dans les réserves diminuera encore au cours des cinq prochaines années, et que 43 % des banques centrales interrogées prévoient d'augmenter leurs avoirs en or, deux chiffres records.
Tendances à surveiller
Concernant la question de savoir si les achats d'or allaient s'accélérer, le rapport de la BCE a mis en lumière plusieurs développements clés qu'il conviendrait de suivre de près.
L'un des points à considérer est celui de la Chine, notamment la question de savoir si elle reprendra la publication de ses données sur l'augmentation de ses réserves d'or, ce qu'elle n'a pas fait depuis mai 2024. Fin mars, la banque centrale chinoise avait acheté de l'or pendant 17 mois consécutifs.
Un autre facteur potentiel réside dans la possibilité que des pays comme l'Arabie saoudite ou les Émirats arabes unis suivent l'exemple de la Russie et de la Chine et augmentent leurs allocations officielles en or. L'Arabie saoudite, en particulier, est considérée comme un élément imprévisible. Une augmentation de seulement 5 % des allocations en or nécessiterait des achats équivalents à la totalité de la demande projetée des banques centrales pour 2026 auprès d'un seul acheteur, a souligné la BCE.
En outre, le groupe a indiqué qu'il fallait surveiller de nouvelles baisses de la part du dollar dans les réserves lors de la prochaine publication du rapport COFER du FMI, car chaque baisse supplémentaire renforce le discours qui alimente la demande d'or souverain.
Extrait de mining.com